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　　2025欧洲深度科技报告：AI、核能与太空技术成新引擎，区域创新生态待突破

　　2025年3月，由Lakestar、Walden Catalyst等机构联合发布的《2025年欧洲深度科技报告》（以下简称“报告”），全面剖析了欧洲深度科技（Deep Tech）领域的发展现状、核心机遇与挑战。这份报告不仅澄清了外界对深度科技的诸多误解，更揭示出欧洲在AI、核能、太空技术等关键领域的潜力——这里拥有全球顶尖的科研资源，却面临创业文化薄弱、后期资金依赖外部等难题，正处在从“科研强区”向“产业高地”转型的关键节点。

　　长期以来，深度科技常被贴上“烧钱”“见效慢”“失败率高”的标签，但报告用数据颠覆了这些刻板印象。所谓深度科技，核心是将科学与工程领域的突破性成果首次转化为产品，比如DeepMind的AlphaFold（蛋白质结构预测）、Northvolt的新型电池技术等，其本质是通过构建知识产权（IP）壁垒形成竞争力，而非依赖广告营销。

　　从资金需求来看，深度科技企业确实需要更多资本，但这些投入并非“打水漂”。以欧洲市场为例，顶级深度科技初创企业在种子轮、A轮的融资规模，普遍比普通科技公司高出15%-20%，且资金多流向基础设施建设（如量子计算实验室、核聚变反应堆），这些投入会成为长期竞争优势。尽管实现初始营收的周期比普通科技公司长3-5年，但一旦技术成熟，营收增速往往能达到普通科技公司的1.5-2倍。

　　失败率方面，报告追踪了2010-2020年欧洲近7000家初创企业，发现深度科技公司从种子轮到C轮的转化率（约5%）与普通科技公司基本持平，只是早期验证阶段需要更多时间和资金。更关键的是，深度科技投资的长期回报更可观——2003年以来，专注深度科技的基金净内部收益率（IRR）平均为11%，高于传统科技基金的9%，部分头部基金IRR甚至超过16%。

　　欧洲在深度科技领域的底气，来自全球顶尖的科研实力。报告显示，全球前20所计算机科学高校中，欧洲占6所（如牛津、剑桥、瑞士苏黎世联邦理工）；前25大研究机构里，欧洲拥有9家（如法国国家科学研究中心、德国马克斯·普朗克研究所）。这些机构催生出大量高价值技术成果，仅牛津大学一家，其深度科技衍生企业的累计估值就超过800亿欧元，剑桥、苏黎世联邦理工紧随其后。

　　但科研优势并未完全转化为产业优势。一方面，欧洲缺乏冒险型创业文化。与美国相比，欧洲顶尖人才更倾向于进入高校或大企业，选择创业的比例不足美国的1/3，且多数创业项目集中在电商、 SaaS等“浅科技”领域，深度科技创业者占比不到5%。另一方面，“人才-企业”的良性循环尚未形成——美国有SpaceX、OpenAI等“创始人摇篮”，员工离职后多会创办新的深度科技公司，而欧洲的创业生态仍依赖Spotify、Delivery Hero等互联网企业，衍生出的深度科技项目寥寥无几。

　　资金结构也暴露出短板。2024年欧洲深度科技领域共吸引151亿欧元风险投资，其中英国（42亿美元）、法国（30亿美元）、德国（27亿美元）是核心市场，伦敦、巴黎、慕尼黑三大 hubs 贡献了60%的资金。但早期资金充裕、后期的问题突出：种子轮、A轮融资中，欧洲本土投资者占比超70%，而C轮及以后，50%的资金来自美国、中东等外部投资者，部分关键领域（如核聚变、量子计算）的后期融资甚至80%依赖外资。

　　2024-2025年，欧洲深度科技的投资热点集中在五大领域，每个领域都涌现出技术突破与明星企业。

　　AI领域正从“通用大模型”转向“垂直深耕”。2024年欧洲AI相关融资达30亿欧元，其中大语言模型（LLM）占比超50%，法国Mistral AI完成5亿美元B轮融资，估值突破64亿美元；自动驾驶领域的英国Wayve融资11亿美元，其基于AI的端到端驾驶系统已在伦敦、慕尼黑开展测试。值得关注的是，“AI+物理世界”成为新方向——企业开始将AI与流体力学、材料科学结合，比如德国Axelera AI开发的光子计算芯片，能将数据中心的能耗降低40%。

　　新型能源领域，核能成为突破口。2024年欧洲核能相关融资达11亿欧元，法国Newcleo公司获13.5亿欧元A轮融资，用于小型模块化反应堆（SMRs）研发，这种反应堆体积仅为传统核电站的1/10，可灵活部署在数据中心、工业园区；英国Tokamak Energy则在核聚变领域取得进展，其托卡马克装置实现了20秒持续聚变反应，为商业化奠定基础。氢能领域也有突破，德国Sunfire完成2.15亿欧元E轮融资，其电解槽制氢成本较2021年下降35%。

　　太空技术迎来“爆发元年”。2024年欧洲太空科技融资首次突破10亿欧元，重点集中在“在轨服务”与“发射能力”。法国The Exploration Company获1.6亿欧元B轮融资，其太空货运飞船可实现卫星在轨补给；德国Isar Aerospace完成2.2亿欧元C轮融资，计划2025年开展首次小型火箭发射，填补欧洲在小型卫星发射领域的空白。报告预测，随着欧洲国防预算提升（2024年同比增长14%），太空基础设施（如卫星通信、地球观测）将成为政府重点投资方向。

　　此外，机器人、计算生物学等领域也亮点频现。瑞士ANYbotics的四足机器人获6000万美元融资，可用于核电站、矿山等危险环境巡检；英国Cradle利用AI设计蛋白质，获7300万美元B轮融资，其技术已被制药公司用于癌症药物研发。

　　面对全球竞争压力，报告为欧洲深度科技发展提出多项建议，部分措施已进入落地阶段。在人才层面，欧洲计划效仿美国斯坦福大学，在高校开设“科技创业学位”，将工程、商业课程结合，同时推出“深度科技奖学金”，吸引全球博士投身创业。英国已率先启动“高校衍生企业改革”，简化科研成果转化流程，让学术创始人可获得更高比例的IP收益。

　　资金方面，欧盟正推动“资本市场联盟”，计划2025年前建立统一的深度科技投资平台，降低机构投资者（如养老金、保险公司）的入场门槛，目标是将欧洲本土后期资金占比从50%提升至70%。德国、法国还试点“信贷+股权”混合融资模式，为硬件类深度科技公司提供低息贷款，缓解纯股权融资带来的估值压力。

　　政府与企业的“采购支持”也被提上日程。2024年底，欧盟出台《国防工业战略》，要求成员国在武器采购、太空项目中，至少将15%的预算留给深度科技初创企业；英国则通过《采购法案》，简化小型科技公司参与政府项目的流程，2025年起，政府项目招标需优先考虑“本土深度科技解决方案”。

　　报告最后强调，深度科技是欧洲实现“技术主权”的关键。当前全球科技竞争加剧，欧洲若能在未来5年突破“科研转化”“资金结构”“人才生态”三大瓶颈，有望在AI、核能、太空技术等领域诞生更多全球领军企业，真正从“科技研发中心”成长为“深度科技产业高地”。